招商南油2021年年度董事会经营评述

时间:2022-10-30 作者 :超级管理员

  招商南油2021年年度董事会经营评述2021年以来,全球经济在疫情的反复冲击下艰难复苏。疫情引发的全球供应链不畅、发达国家劳动力供给短缺等因素使全球通胀高企,推动主要央行货币政策转向。数字经济和低碳发展加快,低碳转型成为国际合作的亮点。2021年,国际油价在震荡中攀升并于年底回落。WTI、Brent原油期货收盘价年度均值分别为68美元/桶、71美元/桶,较2020年分别大幅上涨72.2%、64.3%。年初,一系列利好消息和石油供需变化推高国际原油价格一路上扬。3月中旬至4月中旬受疫情反复影响,国际油价在出现明显回调,此后一路波动上行。7月至8月,受“OPEC+”协议波折、德尔塔变异病毒致疫情加剧影响,油价两度下探。9月至10月,受供需缺口较大、全球能源价格高启以及拉尼娜现象预期等因素的影响,油价持续震荡上升,Brent价格突破80美元/桶。进入11月,国际油价在80美元/桶上方开始高位震荡,随后奥密克戎病毒引发市场恐慌,国际油价再次跳水并维持71-77美元/桶的区间内震荡。我国是世界上最大的石油进口国,也是仅次于美国的石油消费国。2015至2020年,我国原油进口数量从3.36亿吨增长至5.42亿吨。2021年,受国际原油价格持续上涨,安全、环保和税收政策的收紧等因素影响,国家减少原油进口配额,导致炼化企业原油进口量减少。全年原油进口总量同比减少约3,284万吨,同比下降约5.4%。2021年,全球原油消费需求回升,OPEC+等为恢复油价控制生产,全球原油库存缓慢消耗,油轮作为储油用途的减少向市场释放了大量运力,导致外贸原油运输市场持续低迷。油轮原油运价指数(BDTI)年内最高为830点,较2020年的最高水平1,510点大幅下滑;BDTI年度均值644点,同比下降约7.8%。2021年,国内原油水运总量约为8,092万吨,同比减少约227万吨。运力方面,内贸原油市场运力格局基本稳定,公司内贸原油运力规模排名第二。就运价而言,交通运输部发布的《沿海省际散装液体危险货物船舶运输市场运力调控综合评审办法》对国内沿海省际运力进行调控,对运力供给格局稳定性具有一定保障。国内原油运输参与者维持竞争与合作,市场良性发展,内贸运价水平基本保持稳定。2021年上半年,受德尔塔病毒全球大流行影响,消耗不振导致成品油需求下降明显,全球成品油海运需求约为2,080万桶/天,同比2020年增加了5.9%,但仍比2019年减少了150万桶/天。下半年,随着世界部分地区疫情逐步解封,石油产品的需求出现反弹,国际成品油运需求回暖。虽然运价在年末翘尾,但MR主要航线平均收益仍跌至有史以来的最低值。油轮成品油油运价指数(BCTI)年内最高为844点,较2020年的最高水平1,983点大幅下滑;BCTI年度均值532点,同比下降约6.6%。年内,受疫情零星爆发影响,出行受限,交通运输和基建对汽煤柴的刚需减少,国际油价持续上扬导致成品油贸易获利降低,贸易批量以1万吨及以下为主,而2020年下半年持续至今的下游成品油高库存导致需求下降终端补货意愿不强。地炼陆续受到环保检查、双控限电限产、国家进口原油配额以及税务稽查等多种政策的影响,开工率下降,市场供应端缩减,运输需求下降。国内成品油运输市场呈现低迷状态。受浙江石化和恒力石化600346)投产影响,国内化工市场2021年运输需求总体供需两旺。第一季度市场运输需求旺盛,二季度随着浙石化期租船舶陆续上线运营之后,市场陆续回归平稳,三季度由于原油进口配合限制以及“双控”政策出台,内贸化工运输需求短暂弱势整理,台风影响船舶周转率降低,市场供需相对平衡;四季度浙石化原油配合获批后恢复生产负荷市场运输需求反弹。随着福建古雷石化、卫星石化等新乙烯项目的投产,2021年中国乙烯产能已达到4,168万吨,产量3,747万吨。近年来,区域内乙烯水运货源呈逐年增加态势,一是内贸货源大幅增加,2021年为33.48万吨,比同期12.55万吨翻了二翻;二是台海直航货源相对稳定,2021年为11万吨;三是中国进口乙烯货量保持在200万吨附近,其中70%来源与东北亚地区;四是中国乙烯出口从无到有,2021年对外出口为19万吨。未来新项目的投产、乙烯贸易量的增加,都对乙烯水运带来利好。同时,由于区域内需求的增加,新运力的投放,市场竞争将更趋激烈,但市场向好趋势不变。展望2022年,受疫情反复、地缘政治风险、财政和货币政策刺激力度减弱、大宗商品价格暴涨、运输价格陡增、供应链断裂以及劳动力短缺等因素的影响,全球经济存在下行风险。随着美国加速退出量化宽松,预计全球经济增速将进一步放缓。国际货币基金组织(IMF)发布《世界经济展望报告》,预计全球整体GDP增速将从2021年的5.9%回落至4.4%。中国政府工作报告提出2022年发展主要预期目标,其中国内生产总值增长5.5%左右,疫情仍是左右2022年中国经济增长的重要因素。俄乌冲突作为数十年来最为严峻的安全危机,与新冠疫情、通货膨胀、供给扰动、金融动荡等多种风险叠加,将对世界经济格局带来深远影响。俄罗斯是全球最大的天然气出口国和第二大石油出口国,冲突局势如何演变尚不明朗,须密切关注后续发展。2022年,预计全球原油供给有望整体宽松,油价有望回落。同时市场去库存进入尾声,全球原油需求预计将出现较快上涨,全球航空航行等需求回升,原油需求年增速达到5%。地缘政治、极端天气等突发事件发生,可能带来短期内原油市场的贸易和运输机会。从供给端来看,预计大量老船将拆解,缓解供大于求压力,供给增长2.3%。市场供需关系总体改善,2022年可能会迎来一定复苏。根据证监会行业分类标准,公司所属行业为交通运输、仓储和邮政业下的水上运输业。水上运输业按照运送货物的不同又可以细分为干货运输、液货运输和集装箱运输:干货运输包括件杂货运输和散货运输等,液货运输包括原油运输、成品油运输、液化气运输、化学品运输和沥青运输等。招商南油是招商局集团旗下从事油轮运输的专业化公司。公司实施“专业化、差异化、领先化”的发展战略,市场定位为全球中小船型液货运输服务商,立足于液货运输主业,秉承并聚焦于成品油、原油、化学品、气体运输等具有相对优势的市场领域,拓展船员劳务、燃油供应等关联业务,努力形成“油化气协同、内外贸兼营、江海洋直达、差异化发展”的业务格局,增强公司的核心竞争力、抵御风险和穿越周期的能力,建设成为全球领先的中小船型液货运输服务商。本报告期末,公司拥有及控制运力61艘,共计226万载重吨。公司主要经营海上原油、成品油、化工品和气体等运输。主要通过期租租船(包括租进、租出)、参与市场联营体(POOL)运作、与主要货主签署COA合同、航次租船以及光船租赁等方式开展经营活动。原油运输方面,公司主要从事国内沿海原油、外贸原油和内外贸燃料油运输。其中,国内沿海原油和燃料油运输主要包括渤海湾地区、海进江以及长江口、宁波和舟山地区等区域;外贸原油和燃料油运输主要包括东南亚、东北亚和澳洲航线。成品油运输方面,公司主要从事国际和国内沿海成品油运输,国际成品油主要营运区域包括东北亚、新加坡和澳洲以及中东和东非等,少量涉足美国、地中海和波罗的海等区域;国内沿海成品油主要营运区域为国内沿海港口和长江下游干线段。化学品及气体运输经营区域为国内沿海、远东和东南亚航线等。船员劳务和燃油供应业务是公司拓展的航运相关业务,主要是利用自有船员和外聘船员开展船员外派劳务,以及从事国内成品油及船用燃料油批发经营。公司主要从事内外贸油品、化学品和气体运输业务。主要采取航次租船、定期租船、COA及参与市场联营体运作(POOL)的经营模式。航次租船(程租)是指根据船舶前一航次即将空放的时间和地点,综合考虑市场形势,选择最恰当的时机,与租家直接协商或通过经纪人进行洽谈形式,在现货市场上按照效益最大化的原则,以签订航次租船合同形式进行经营。定期租船(期租)是指船东把船舶租予承租人在一定期限(如一年)内使用。在租约期内,承租人根据租约规定的允许航行区域自行营运,如安排揽货、订立租约、挂港、货载及调度等。在此期间船长在经营方面服从承租人的命令,租金则以每天或每载重吨为单位按固定期限支付。在期租方式下,船东将船舶出租给承租人并不涉及对船舶占有权的失去,只是向承租人提供一种租船服务。COA合同即包运合同,是承运人在约定期间内分批将约定数量货物从约定装货港运至约定目的港的海上货物运输合同。该模式有利于保证船东货源的稳定,也有利于保证货主长期运输需求的稳定,同时在市场价格波动剧烈的情况下可以避免经营收益的大幅波动。与单航次租船相比可以获取稳定的货源和相对固定的收益;与定期租船相比,参照现货市场定价,保留双方获取市场化收益的机会。POOL是一种船东的联合组织,由数家船东将同类型船舶组建在一起,进行统一管理。POOL在市场上作为一个整体,进行洽谈承租、期租、包运合同等业务,按照事先约定的协议统一收取运费,分配经营利润。公司燃供及化学品贸易业务主要为船用燃料油供应和成品油及化学品贸易业务,是公司市场化程度较高的相关多元化业务单元。业务模式为根据市场信息,判断市场波动趋势,分别与客户(下游)、供应商(上游)洽谈并签订销售和采购合同。目前主要通过签订长期供油协议和即期零散销售两种模式进行销售,按定价方式分为采用锁价和市价两种模式。一是油化气综合运输解决方案能力突出。招商南油是国内唯一一家拥有国际国内油化气运输资质的水运企业。公司拥有国际、国内沿海、长江中下游及支流原油、成品油、化工品、气体等全产品运输服务资质,能够为石化客户提供原料进厂、产成品出厂的油化气综合运输服务解决方案。二是内外贸兼营优势明显。招商南油船舶不仅具有国内原油、成品油、化工品和气体运输资质,且五星旗船舶还具有内外贸兼营的资质。内外贸兼营,一方面可利用自身优势更好的调节船队运营,平衡内外贸货源的不均衡,减少船舶等待时间,提高船舶运行效率,从而提高船舶收益;另一方面通过内外贸兼营,有效防范单边市场运作风险,提高自身市场竞争力。三是大客户优质资源得到保障。招商南油重视大客户战略的执行,与大石油公司建立了良好的合作关系,已与美孚、中石油、中石化、中燃油等公司签订了长期优质COA合同,具有优质货源保障。与其他国际大油公司和贸易商等优质客户建立长期稳定合作关系。四是市场地位及品牌突出。目前招商南油在细分市场市场地位和品牌优势明显,MR船队在国内及苏伊士运河以东区域规模占据优势地位,国际成品油运输已成为远东地区成品油运输市场的领先者,在国际市场具备良好的品牌声誉。作为最大的MR内贸成品油船东,竞争优势明显。原油运输(含燃料油)在国内和近洋区域占据重要位置,目前位列国内第二;化工品运输规模位居国内第三,管船能力位列国内前列;乙烯特种气体运输在国内独家经营。五是船舶管理、船员劳务等配套资源国内领先。招商南油是安全生产标准化一级达标企业,拥有综合素质高、数量充足的船舶管理专业人员,船舶管理经验丰富,资质齐全,具备良好的开展油船、化学品船、液化气船、乙烯船等国内、国际船舶代管业务的条件。公司拥有国内领先的优质规模化和专业化的船员队伍,在保障自用船员的基础上,开展船员外派劳务条件优异。公司燃供和贸易已有一定基础,具备进一步发展的条件。报告期内,中美博弈、全球减排、地缘政治、疫情发展以及突发事件使航运市场预判越来越难,黑天鹅、灰犀牛事件对全球航运市场带来了巨大影响。面对油运市场持续低迷,主要成本刚性上涨等不利形势,公司坚持以经济效益为中心,以规范运作、强化管理为手段,内抓安全管理机制的运行和资产结构的优化,外抓利润增长点的开拓,扎实推进各项重点工作,取得了明显的成效。全年共完成货运量4,375万吨,货运周转量705亿吨千米,实现营业收入38.62亿元,利润总额3.93亿元,归母净利润2.96亿元。2021年,公司主要采取了五个方面的经营措施:一是着力发挥“油化气协同、内外贸兼营、江海洋直达”的独特优势,实施稳健的经营策略,加强各板块的协同联动。二是加大市场研究,抢抓市场时机。针对油运市场的波动,公司加大市场研究的力度,合理布局运营范围,主动采取调整船期,提高航次收益;通过增加三角航线、来回航次等方式,提高船效。三是深化大客户合作,加强与COA客户的合作,全力争取水运增量,有效的稳固并提高公司的市场份额。四是及时调整高油价下的运营策略,根据船舶的油耗特点,推进最佳经济航速、优化加温惰化等措施,降低综合燃油消耗。五是在力保经营效益的同时,公司进一步强化货运服务意识,稳步提高运输服务质量。公司实施“专业化、差异化、领先化”的发展战略,市场定位为全球中小船型液货运输服务商,立足于液货运输主业,秉承并聚焦于成品油、原油、化学品、气体运输等具有相对优势的市场领域,拓展船员劳务、燃油供应等关联业务,努力形成“油化气协同、内外贸兼营、江海洋直达、差异化发展”的业务格局,增强公司的核心竞争力、抵御风险和穿越周期的能力,建设成为全球领先的中小船型液货运输服务商。在全球碳减排的大背景下,加之地缘政治冲突不断、全球经济复苏乏力、疫情持续等因素的共同影响,虽然专业机构预测油轮运输市场将逐步复苏,但在诸多不确定性因素的影响下,国际成品油运输市场是否如期恢复面临着较大挑战,存在着持续低迷的可能性。公司将一如既往地跟踪研判市场走势,发挥内外贸兼营优势,巩固和发挥大客户战略,减小市场低迷对效益的影响。俄乌危机爆发以来,国际原油价格不断攀升,船用燃料油的价格也水涨船高。由于燃油开支是航运成本占比最大的一项,船用燃油价格的大幅上涨将大大增加海运成本。若燃油价格长期处于高位,将严重影响公司效益目标的实现。为此,公司将围绕利用经济航速、能效控制、燃油集中采购、投建新型节能船舶以及择机上调运价等举措,努力做好燃油成本的控制和覆盖。除燃油价格外,受疫情持续、供应链阻碍、产能不足等多重因素的影响,与公司密切相关的船舶修理、备配件、润滑油价格和船员薪酬等也大幅上涨,也将从成本端影响公司效益目标的实现。公司将采取供应商谈判、集中采购、精细化管理、一船一策等多项针对性举措,努力控制成本费用的涨幅。

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